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将芯片部门独立，意味着未来每年预计数以亿计的流片费用、顶尖人才薪资及设备折旧，将不再直接计入蔚来上市公司的利润表。这一财务腾挪，能让蔚来新一年的财报在账面上显得更为健康，毛利率和净亏损指标都将得到优化。对于急需向华尔街和投资者证明“盈利路径清晰”的李斌而言，这无异于雪中送炭。
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英伟达的股价困境，不是AI行业的终点，而是市场对AI产业从“宏大叙事”回归“微观盈利”的必然调整：当投资者不再追问“模型参数有多大”，而是开始关注“每个Token能赚多少钱”时，AI行业真正的价值投资才正式开始。
Вегас Голден Найтс